原標(biāo)題：央行重啟逆回購(gòu)釋放寬松信號(hào) 中標(biāo)利率3.85%

 

　　1月22日，人民銀行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了500億元7天期逆回購(gòu)操作，這是央行時(shí)隔一年之后重啟逆回購(gòu)操作，上一次逆回購(gòu)操作是在2014年1月21日，中標(biāo)利率為4.10%，而此次則為3.85%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前流動(dòng)性并不緊張，此舉主要為平滑節(jié)前流動(dòng)性，助推利率下降。 

　　自2014年11月27日來(lái)，人民銀行已經(jīng)連續(xù)15次暫停了公開(kāi)市場(chǎng)任何操作，但21日晚間，央行證實(shí)近期將對(duì)部分股份行、城商行和農(nóng)商行展開(kāi)中期借貸便利操作(MLF)。除了2695億元到期續(xù)作以外，央行還新增了500億MLF，利率為3.5%。這是央行近兩個(gè)月來(lái)首度凈投放資金。

　　針對(duì)2015年央行的這次公開(kāi)市場(chǎng)操作，民生宏觀表示此舉可能是為了春節(jié)流動(dòng)性做準(zhǔn)備。在“銀行不缺錢(qián)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺的是面不是水”的背景下，央行逆回購(gòu)釋放的更多是價(jià)格調(diào)控信號(hào)。民生宏觀認(rèn)為，抵押補(bǔ)充貸款(PSL)重現(xiàn)的概率有所上升，因?yàn)樵趯?shí)體經(jīng)濟(jì)下行高壓下，作為有效的量?jī)r(jià)雙向調(diào)控工具，抵押補(bǔ)充貸款psl能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、抵補(bǔ)基礎(chǔ)貨幣缺口、確定中長(zhǎng)期政策利率的三重目的。

　　而22日，央行還與財(cái)政部進(jìn)行了中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款招標(biāo)，向市場(chǎng)投放了500億元人民幣，期限為6個(gè)月，中標(biāo)利率為4.68%。

　　此前海通證券對(duì)央行續(xù)作MLF分析表示，這標(biāo)志著央行再度開(kāi)閘放水。央行態(tài)度的轉(zhuǎn)變值得關(guān)注，同時(shí)也意味著降準(zhǔn)等進(jìn)一步的放水操作也成為可能。但是，國(guó)泰君安22日則表示了不同的意見(jiàn)，國(guó)泰君安認(rèn)為，盡管市場(chǎng)對(duì)央行總量放松降準(zhǔn)降息持有很強(qiáng)期待，但無(wú)疑進(jìn)入去年12月后央行更多通過(guò)結(jié)構(gòu)和定向工具來(lái)補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣和放松信貸，疊加央行上周續(xù)作MLF和500億再貸款，央行短期降準(zhǔn)降息概率較低。記者 張舟