昨日，受A股IPO將重啟及美國加息預(yù)期升溫等因素拖累，國債期貨再次跳水，10年國債期貨創(chuàng)上市以來最大單日跌幅，這是繼上周五國債期貨跳水之后，第二個(gè)大幅跳水的交易日。

　　連續(xù)兩交易日大跳水

　　昨日，中金所10年國債期貨主力合約T1512收盤大跌近1%，創(chuàng)上市以來最大單日跌幅，而五年國債期貨主力合約TF1512也大跌5%以上，創(chuàng)四個(gè)月來最大單日跌幅。

　　這已經(jīng)是國債期貨第二個(gè)大幅跳水的交易日。上周五午間，五年國債期貨主力合約在13時(shí)44分突然放量跳水，幅度達(dá)0.15%； 十年期國債期貨主力合約也跟隨走低。而在最后收盤時(shí)，TF1512及T1512均維持下跌態(tài)勢(shì)，其中T1512跌幅一度超過0.4%。

　　債市短期利空明顯

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，國債期貨大跌主要是受A股IPO將重啟及美國加息預(yù)期升溫等拖累。

　　此前，7月份新股發(fā)行暫緩，萬億資金被擠出，很大一部分進(jìn)入了債市。但是，上周五證監(jiān)會(huì)宣布將重啟新股發(fā)行，債市資金回流股市成為業(yè)界共同的擔(dān)憂。

　　與此同時(shí)，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁也讓債市承壓。而三季度央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告第一次使用“不能過度放水，妨礙市場(chǎng)的有效出清”的措辭顯示貨幣政策放松的節(jié)奏開始放緩，債市的短期利空十分明顯。

　　債市中長期仍看好

　　不過，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債市中長期牛市仍值得期待。

　　國泰君安首席債券分析師徐寒飛表示，影響債市上漲的中期因素仍然未發(fā)生變化，“貨幣政策看起來語氣上又開始‘矜持’，但未來仍有可能因基本面的進(jìn)一步變?nèi)醵^續(xù)寬松。基于資產(chǎn)收益率不下降、利差不減少和資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步膨脹的商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式面臨的挑戰(zhàn)也不會(huì)停止，負(fù)債競(jìng)爭(zhēng)的大幅減弱將推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)大幅降低短期資金成本，并進(jìn)一步導(dǎo)致居民的預(yù)期收益率下降。”而近期利空集中爆發(fā)，可能進(jìn)一步?jīng)_擊債市，但情緒影響大于實(shí)質(zhì)。

　　民生證券研究院固定收益部李奇霖認(rèn)為，在房地產(chǎn)開發(fā)投資長周期下行，重工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能去化，傳統(tǒng)增長動(dòng)能缺失的背景下，利率下行是長趨勢(shì)。而海通證券姜超也預(yù)計(jì)，2016年10年國開債中樞應(yīng)該在3%以下，10年國債利率有希望降至2.5%。對(duì)長期利率創(chuàng)新低趨勢(shì)的堅(jiān)信，意味著長期債券牛市的來臨。