我國資管業(yè)務(wù)規(guī)模約60萬億元 隱形剛兌等問題值得關(guān)注

新華社北京11月17日電 (記者劉慧 許晟) 中國證監(jiān)會副主席李超17日說,截至2016年6月底,剔除重復(fù)計算因素,我國資管業(yè)務(wù)規(guī)模約為60萬億元,大體接近上年GDP總量。

李超是在此間舉行的財經(jīng)年會上做出上述表述的。他介紹,截至2016年6月底,各大類資管產(chǎn)品的規(guī)模為:銀行理財26.3萬億元,信托計劃15.3萬億元,公募基金8.4萬億元,基金專戶16.5萬億元,券商資管計劃14.8萬億元,私募基金5.6萬億元,保險資管2萬億元,簡單相加后的規(guī)模總計逾88萬億元。

由于在實際運(yùn)作中,部分資管產(chǎn)品互相借用“通道”,產(chǎn)品互相嵌套、交叉持有等,剔除這些重復(fù)計算因素,我國資管業(yè)務(wù)規(guī)模約為60萬億元。

李超同時指出,從近年來資管領(lǐng)域暴露出的問題和風(fēng)險隱患分析,下述問題仍需要給予重視:

第一,法律適用混亂。目前各大類資管產(chǎn)品的法律基礎(chǔ)、法律關(guān)系并不相同,有的依據(jù)國家法律,如信托法、證券投資基金法,相應(yīng)的法律關(guān)系為信托關(guān)系;有的依據(jù)資管機(jī)構(gòu)所在行業(yè)監(jiān)管部門規(guī)章,法律關(guān)系為委托代理關(guān)系;還有的產(chǎn)品僅僅依據(jù)當(dāng)事人約定,法律基礎(chǔ)、法律關(guān)系均不清晰。

第二,監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。在分業(yè)監(jiān)管體制下,由于歷史形成的原因,各大類資管產(chǎn)品在產(chǎn)品準(zhǔn)入、投資范圍、募集推介、信息披露、資金資產(chǎn)托管、投資者適當(dāng)性管理等方面的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)并不一致。

第三,缺乏統(tǒng)一的監(jiān)測監(jiān)控。各類結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品日益復(fù)雜,資金來源、交易結(jié)構(gòu)橫跨銀行、證券、保險業(yè),各監(jiān)管部門對其信息報送要求也不盡相同。

第四,存在隱形剛性兌付。部分資管機(jī)構(gòu)從維護(hù)自身聲譽(yù)出發(fā)采取了固定回報、隱性擔(dān)保等經(jīng)營策略,雖保障了當(dāng)期投資者的本金和收益,但偏離了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的本質(zhì),惡化了行業(yè)運(yùn)行環(huán)境,積聚了行業(yè)風(fēng)險。