新華社香港８月１日電　題：Ｈ股上市二十五周年　增強(qiáng)香港國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力

新華社記者　李濱彬

２０１８年７月，Ｈ股上市迎來(lái)二十五周年，經(jīng)過(guò)２５年的發(fā)展，Ｈ股如今在香港市場(chǎng)扮演著重要的角色。與此同時(shí)，近幾年內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通逐步加深，促進(jìn)了內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，增強(qiáng)了香港國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力。

１９９３年７月１５日，青島啤酒成為首家發(fā)行Ｈ股在香港上市的內(nèi)地企業(yè)。Ｈ股的上市之路，是內(nèi)地企業(yè)走向國(guó)際資本市場(chǎng)之路，同時(shí)也是香港資本市場(chǎng)服務(wù)內(nèi)地的體現(xiàn)。

香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、交銀國(guó)際董事長(zhǎng)譚岳衡認(rèn)為，香港融資市場(chǎng)正是憑借創(chuàng)新，才在歷史大潮中抓住機(jī)遇、脫穎而出。首家Ｈ股青島啤酒、首家紅籌股中信泰富，在上世紀(jì)９０年代初以創(chuàng)新帶動(dòng)了香港資本市場(chǎng)的發(fā)展。

上世紀(jì)８０年代末，香港聯(lián)合交易所面對(duì)的最大難題就是如何拓寬上市企業(yè)來(lái)源。另一方面，中國(guó)內(nèi)地的國(guó)有企業(yè)隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，開(kāi)始?jí)汛?，但也缺乏外匯以引進(jìn)最新的技術(shù)、企管人才和進(jìn)行企業(yè)改革。經(jīng)過(guò)內(nèi)地和香港各有關(guān)機(jī)構(gòu)兩年多的努力，在內(nèi)地尚未有公司法和證券法的情況下，兩方設(shè)計(jì)了擬在港上市的國(guó)企公司章程內(nèi)的必備條款，使其達(dá)到香港公司法的要求。

經(jīng)過(guò)２５年的發(fā)展，Ｈ股在港股市場(chǎng)上占據(jù)了重要比重，提升了港股的交易量，增加了香港資本市場(chǎng)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力。截至２０１８年６月底，Ｈ股數(shù)目由１９９３年的６家增至２５６家，市值也由１８２億港元上升至超過(guò)６．４３萬(wàn)億港元。

繼Ｈ股之后，其他內(nèi)地企業(yè)在港上市也迅速增長(zhǎng)。截至２０１８年６月底，共有１０８５家內(nèi)地企業(yè)在香港上市，包括２５６家Ｈ股、１６４家紅籌股和６６５家內(nèi)地民營(yíng)企業(yè)；內(nèi)地企業(yè)市值占香港證券市場(chǎng)市值超六成，內(nèi)地企業(yè)成交金額占股份成交金額超八成。

香港交易所主席史美倫表示，沒(méi)有國(guó)企來(lái)港集資，香港的資本市場(chǎng)不可能在國(guó)際上有今天的地位。與此同時(shí)，內(nèi)地企業(yè)在港上市為內(nèi)地企業(yè)提供可自由兌換的發(fā)展資金，幫助提升公司治理水平和透明度，真正令內(nèi)地和香港達(dá)致雙贏，也是國(guó)家所需、香港所長(zhǎng)的最佳例子。

“Ｈ股上市，本質(zhì)是將中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展活力引入香港資本市場(chǎng)，不僅為香港市場(chǎng)創(chuàng)造多樣化的投資機(jī)會(huì)，更會(huì)長(zhǎng)期吸引全球投資者深耕于香港股市?！惫ゃy國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)說(shuō)，這賦予了香港市場(chǎng)相對(duì)于紐約、倫敦、東京、新加坡等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較優(yōu)勢(shì)，驅(qū)動(dòng)香港從區(qū)域性金融中心發(fā)展為全球主要金融中心。

２５年間，Ｈ股上市對(duì)香港資本市場(chǎng)釋放了雙重紅利，深刻改變了香港金融體系的格局，提升了香港資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

Ｈ股增加了港股首次公開(kāi)招股的吸引力。據(jù)港交所統(tǒng)計(jì)，香港的新股集資市場(chǎng)集資額在過(guò)去９年中，有５年名列全球之首，全球首創(chuàng)的互聯(lián)互通機(jī)制——“滬港通”“深港通”“債券通”等更為香港和內(nèi)地市場(chǎng)及投資者打開(kāi)了投資新天地。

Ｈ股上市也提升了香港資本市場(chǎng)的監(jiān)管水平。史美倫表示，中國(guó)改革開(kāi)放為香港資本市場(chǎng)提供了快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。國(guó)企來(lái)港上市令國(guó)際投資者對(duì)香港市場(chǎng)注目。在此同時(shí)，香港聯(lián)交所和香港證監(jiān)會(huì)也不斷提升市場(chǎng)的監(jiān)管水平，使香港市場(chǎng)逐步國(guó)際化。

Ｈ股有利于鞏固香港金融體系穩(wěn)定性。程實(shí)認(rèn)為，本輪金融危機(jī)以來(lái)，大量中國(guó)內(nèi)地優(yōu)質(zhì)企業(yè)以Ｈ股形式赴港上市，不斷創(chuàng)造出具有吸引力的港幣資產(chǎn)，有力提振港幣的多樣化需求，緩解了港幣融資需求過(guò)度依賴房地產(chǎn)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，成為了港幣幣值的“穩(wěn)定錨”之一，進(jìn)而支撐香港金融體系的長(zhǎng)期繁榮穩(wěn)定。