原標題：分析師研究新聞聯(lián)播 準確判斷A股大跌時間

　　“跟著新聞聯(lián)播炒股有肉吃。”對于這句話，很多老股民耳熟能詳。不過，央視《新聞聯(lián)播》究竟跟A股盤面有多大的關聯(lián)度，跟著《新聞聯(lián)播》究竟如何賺錢，勝算又能達到幾成？

　　《金證券》記者了解到，今年4月中旬，招商證券高級分析師夏瀟陽推出了個“新聞聯(lián)播情緒指標”，通過這個指標來捕捉滬深300指數(shù)異動，以此尋找“新聞聯(lián)播背后的資本秘密”。持續(xù)追蹤1個多月后，5月4日晚上8點多，夏瀟陽發(fā)出指標翻空預警。正如投資者所看到的，5月5日滬深300指數(shù)重挫3.99%，6日下跌0.95%，7日再度下跌1.83%，三天大跌6.77%。對此，夏瀟陽對《金證券》記者稱，“可能有碰巧的成分，但需要保持對這個指標的密切跟蹤。”

　　新聞聯(lián)播的“沖擊波”

　　炒股不跟《新聞聯(lián)播》，便是神仙也枉然。在不少資深人士眼里，《新聞聯(lián)播》已成A股的“投資研報”，而且不少時候相當靠譜。

　　今年4月21日晚間，《新聞聯(lián)播》報道“廣東、天津、福建自貿試驗區(qū)掛牌”，第二天相關概念股象嶼股份(600057)應聲大漲9.45%。至于這波行情中最火爆的概念—“一帶一路”，從4月9日至4月18日，《新聞聯(lián)播》密集出現(xiàn)了6條新聞報道，包括《中央媒體啟動“一帶一路”建設采訪》、《“一帶一路”繪就發(fā)展新藍圖》等。K線可見，標的股票中國南車(601766)在連續(xù)漲停后，于4月10日微跌，旋即在交易日掀起漲停風暴，連拉5個漲停。而自4月19日《新聞聯(lián)播》停止宣傳后，4月20日中國南車在盤中觸碰新高39.47元，此后股價一路下滑，迄今為止調整幅度超過25%。

　　另一“神車”中國北車(601299)的股價軌跡，與中國南車出現(xiàn)了神同步。

　　“《新聞聯(lián)播》對資本市場影響很大，大家都有這樣的直觀感受，這個現(xiàn)象也客觀存在。但從現(xiàn)實來看，這個規(guī)律很難捕捉，也很難去量化。”5月6日，夏瀟陽對《金證券》

　　夏瀟陽目前為招商證券研究發(fā)展中心高級分析師，2009年起從事金融工程研究，先后任職于長江證券研究部、廣發(fā)發(fā)展研究中心。此前，他曾對投資類社交網站雪球內的信息進行采集與加工，生成雪球情緒指標而引發(fā)廣泛關注。

　　今年4月初，夏瀟陽冒出了一個念頭，“能不能設計個新聞聯(lián)播情緒指標，看看它對二級市場的影響究竟有多大？”

　　高頻熱詞成了突破口

　　不得不說，央視官網幫了夏瀟陽很大的忙。這個網站上不僅有當日《新聞聯(lián)播》完整版視頻，而且有對應的文字報道，尤其是每篇文字報道后面系統(tǒng)會自動篩選出若干個熱詞。

　　比如，4月14日中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開座談會，就當前經濟形勢和經濟工作，聽取專家學者和企業(yè)負責人的意見建議。在這次會議上，李克強強調要把握好穩(wěn)增長和調結構的平衡，提到把簡政放權、放管結合持續(xù)向縱深推進，財稅、金融、價格、投融資等一系列改革也要同步推進。

　　對于這篇報道，央視官網將“李克強 強調 切實 把握好 穩(wěn)增長 調結構 平衡 保持 經濟 運行”列為熱詞。在夏瀟陽看來，熱詞是新聞報道的“心臟”，如果能完成這一數(shù)據采集，新聞聯(lián)播情緒指標也就有了構建的基石。

　　A股有句知名的預言，“歷史總是驚人地相似”，對此夏瀟陽深信不疑。他認為，如果能統(tǒng)計出同樣的熱詞在歷史上出現(xiàn)時，交易日滬深300指數(shù)的平均表現(xiàn)，則能預測未來的行情演繹。

　　為了更好地刻畫滬深300指數(shù)的單日表現(xiàn)，夏瀟陽把熱詞出現(xiàn)后下一交易日滬深300指數(shù)的表現(xiàn)定義為P：假設當日指數(shù)收益率為R，如果R-1.5%，則P=0；-1.5%

　　夏瀟陽對《金證券》記者表示，其他熱度較高的熱詞，情緒值甚至更高。比如，“新春走基層”，總計出現(xiàn)82次，情緒值達到67.38；“干部”總計出現(xiàn)69次，情緒值為63.41；“到群眾中去”、“改革”依次出現(xiàn)88次、144次，情緒值分別為61.36、60.94。

　　發(fā)現(xiàn)股價“默契”密碼

　　那么，情緒值高是否能認定為“看多”熱詞，反之為“看空”熱詞？

　　“這并不科學。”夏瀟陽向《金證券》記者解釋，一方面影響滬深300指數(shù)表現(xiàn)的市場因素多樣，另一方面某個特定的熱詞并非單獨出現(xiàn)，次日市場行情是受這個熱詞影響，還是其他熱詞共振的結果很難說清。實際上，熱度靠前的熱詞也是以中性詞居多。

　　因此，他嘗試對每天《新聞聯(lián)播》熱詞的情緒值進行加總平均，最終得出的數(shù)值為當日“新聞聯(lián)播情緒指標”。由于《新聞聯(lián)播》當日與次日熱詞可能“面目全新”，這導致新聞聯(lián)播情緒指標波動劇烈，為此夏瀟陽對其取了30日均線。

　　新聞聯(lián)播情緒指標究竟會與滬深300指數(shù)發(fā)生何種奇妙的反應？圖標顯示，從2012年9月15日開始，新聞聯(lián)播情緒指標30日均線始終在43-54之間波動，仔細觀察，在大多數(shù)時候，當滬深300指數(shù)出現(xiàn)多空拐點時，這一均線會提前有所反應。但在今年3月份左右，兩者出現(xiàn)了比較嚴重的背離，滬深300指數(shù)扶搖直上，而新聞聯(lián)播情緒指標30日均線只是微幅搖擺。

　　夏瀟陽直言，“這種‘黑天鵝’事件是不可避免的，畢竟市場是多重因素作用的結果，因此在實際使用時，需要配合一定的止損機制”考慮到新聞聯(lián)播情緒指標30日均線確實與滬深300指數(shù)有一定的“默契”，他加入了新聞聯(lián)播情緒指標擇時策略。也就是說，如果這一指標的30日均線從高點回落1.0，則指標看空；如果30日均線從低點回升0.5，則指標看多。“看多和看空的條件不一致也是為了更好的適合A股的市場特征。”夏瀟陽表示。

　　就這一擇時策略，夏瀟陽進行了模擬跟蹤。結果發(fā)現(xiàn)，從2012年10月27日開始，如果在信號發(fā)出后下個交易日開倉，總計大賺5次，小賺4次，持平5次，小虧4次，大虧2次(虧損5%以上即止損)。

　　預測“神器”尚待完善

　　因為戰(zhàn)績不錯，4月17日，夏瀟陽開始正式向機構投資者推薦“新聞聯(lián)播情緒指標”，并且每天推送《新聞聯(lián)播》的主要內容和情緒指標30均線的變化。

　　“新鮮，這是很多機構的第一反應，然后是將信將疑，其實自己當時底氣也不足。”他對《金證券》記者笑稱。起初，一切顯得波瀾不驚，自3月27日情緒指標發(fā)出看多信號后，滬深300指數(shù)一直穩(wěn)步上揚，但4月初起這一指標的30日均線距離高點53.87緩慢回落，直至5月4日落差達到1.04，這也意味，情緒指標開始翻空。

　　從當日晚上《新聞聯(lián)播》的內容看，并無明顯異常，包括《一帶一路 共建繁榮》專題、遼寧省委主要負責同志職務調整等。“說實話，當時有點猶豫，在牛市看空是件很謹慎的事情，需要勇氣，但既然情緒指標發(fā)出了信號，自己還是當天晚上8點多推送給了客戶，讓客戶自己判斷。”他說。

　　讓小伙伴們吃驚的是，5月5日A股果真大跌，滬深300指數(shù)重挫3.99%。當天晚上，新聞聯(lián)播情緒指標30日均線持續(xù)走低，下降至52.7，夏瀟陽維持看空，6日滬深300指數(shù)再度下跌0.95%。據了解，在6日晚上，新聞聯(lián)播情緒指標30日均線進一步走低至52.69，仍未達到翻多條件，而7日滬深300指數(shù)下跌1.83%。

　　“這幾天，陸陸續(xù)續(xù)有機構打電話過來，說這個情緒指標還真是‘神器’，也有機構樂滋滋的，因為5號早盤確實有減倉。”夏瀟陽對《金證券》

　　不過，采訪中他坦承，“這次不排除有一定的巧合成分”，事實證明，新聞聯(lián)播情緒指標確實有一定的參考價值，除非市場邏輯發(fā)生了根本的變化，否則犯大錯的概率比較低。但是這一指標有著固有的投資局限。比如，它判斷不了點位，也沒辦法選股、選板塊。此外，這個情緒指標無法判斷一兩天的行情，比如A股市場在當日大跌后，可能第二天就報復性反彈，而它無法立馬看多，要有一兩個星期的時間才會在均線上有所反應。另外，當初設置參數(shù)時，不可避免帶有一定的主觀性，因此需要保持對指標的密切跟蹤以便有效調整。

　　“任何指標都不是完美的，實際做投資的時候，肯定要多指標結合來看，新聞聯(lián)播情緒指標能給大家的投資決策提供一個全新的思路。”夏瀟陽對《金證券》記者表示。