脫歐“黑天鵝”

英國(guó)“脫歐”是不折不扣的“黑天鵝”事件，不僅立即在金融市場(chǎng)掀起“驚濤駭浪”，其后續(xù)不確定性所引發(fā)的政經(jīng)亂局勢(shì)必拖累下半年的歐洲經(jīng)濟(jì)。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)占?xì)W盟１７．５６％，僅次于德國(guó)。一旦英國(guó)脫離歐盟，歐盟經(jīng)濟(jì)占全球比重將從１７％下降到１４．６％。

盡管當(dāng)前尚缺英國(guó)“脫歐”影響的確切數(shù)據(jù)，但歐盟的“會(huì)員費(fèi)”損失一清二楚。英國(guó)是歐盟預(yù)算第四大凈出資國(guó)，按２０１６年預(yù)算安排，英國(guó)需向歐盟繳納１９４億歐元（１歐元約合１．１２美元）。英國(guó)脫歐后，“錢緊”的其他歐盟成員國(guó)還需補(bǔ)上這個(gè)預(yù)算“窟窿”。

英國(guó)“脫歐”更是給亟需提振的歐洲投資帶來雙重打擊。一方面，英國(guó)是“歐洲投資計(jì)劃”的主要注資國(guó)，在歐洲投資銀行的資本份額高達(dá)１６．１％；另一方面，英國(guó)是歐盟資本和金融市場(chǎng)的重要部分，歐盟股市一半資本通過英國(guó)資本市場(chǎng)籌集。

上周公布的調(diào)查顯示，因擔(dān)心英國(guó)“脫歐”對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，歐元區(qū)７月投資者信心自６月的９．９驟降至１．７，創(chuàng)１８?jìng)€(gè)月低位。

此外，英國(guó)“脫歐”加劇了歐洲銀行業(yè)的緊張局勢(shì)?！度A爾街日?qǐng)?bào)》的數(shù)據(jù)顯示，意大利銀行１７％的貸款屬于壞賬，現(xiàn)已堆積至超過３６００億歐元。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，歐元區(qū)銀行業(yè)尤其是意大利銀行業(yè)將產(chǎn)生更多壞賬，進(jìn)一步侵蝕銀行利潤(rùn)和已然不多的緩沖資本，“雷曼時(shí)刻”也許一觸即發(fā)。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉預(yù)計(jì)，受英國(guó)“脫歐”影響，未來三年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⑾陆担埃持粒埃祩€(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)摩根士丹利歐洲經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)測(cè)算，英國(guó)和歐盟能否好聚好散將直接決定經(jīng)濟(jì)“受傷”程度，歐盟２０１７年經(jīng)濟(jì)增速降幅最低為０．７個(gè)百分點(diǎn)，最高可達(dá)兩個(gè)百分點(diǎn)。