近期，金融機(jī)構(gòu)的“飛單”、“蘿卜章”事件頻發(fā)。這次，民生銀行被曝光的涉嫌偽造理財(cái)產(chǎn)品，致使逾150名投資者逾30億元資金不知去向，金額之大，更是近年罕見。

民生銀行的假理財(cái)事涉票據(jù)“蘿卜章”和偽造理財(cái)產(chǎn)品“飛單”兩個(gè)環(huán)節(jié)。涉案的支行是民生銀行的明星支行（民生銀行稱其為“北京管理部的旗幟”），涉案的支行行長(zhǎng)是民生銀行的先進(jìn)個(gè)人，其打造的鯨鉆高爾夫俱樂部，集中了上百名絕對(duì)優(yōu)質(zhì)的私人銀行客戶，而問題恰恰出在最優(yōu)秀的分支行及其管理層上。

假理財(cái)背后的真危機(jī)

金融機(jī)構(gòu)，尤其是銀行，是一個(gè)典型的周期性行業(yè)，利潤(rùn)是當(dāng)期的，但風(fēng)險(xiǎn)是滯后的。短期的高利潤(rùn)并不值得驕傲，關(guān)鍵在于能不能躲得過風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)管理在銀行中的地位是舉足輕重的。

按巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的定義，“飛單”、“蘿卜章”與偽造理財(cái)產(chǎn)品是明顯的“操作風(fēng)險(xiǎn)”，因內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備或失效導(dǎo)致有銀行內(nèi)部人員參與詐騙、違反法律及銀行規(guī)章。如此大規(guī)模的飛單和偽造理財(cái)產(chǎn)品，可以管窺民生銀行的內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制之亂。

風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)不限于此。在銀行理財(cái)興起之初，監(jiān)管部門就知道要加強(qiáng)監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)在2013年初下發(fā)“8號(hào)文”，要求銀行加強(qiáng)投資合作機(jī)構(gòu)管理、代銷其它機(jī)構(gòu)產(chǎn)品需要總行審批、不得提供擔(dān)保或回購(gòu)承諾等。盡管如此，理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張依然突飛猛進(jìn)，其中違規(guī)操作的銀行不在少數(shù)，沒有出太大的亂子，自然也未見監(jiān)管部門的懲治。

貨幣擴(kuò)張的時(shí)候，流動(dòng)性充足，違約發(fā)生的概率比較低，違規(guī)操作的收益大于風(fēng)險(xiǎn)，少數(shù)違約事件，幾方協(xié)商，完全有能力剛性兌付。

如今經(jīng)濟(jì)大環(huán)境發(fā)生了變化，美國(guó)進(jìn)入加息通道，人民幣匯率承壓，很難再持續(xù)過去數(shù)年寬松的貨幣政策。這個(gè)時(shí)候，通過違規(guī)理財(cái)、委外等方式借款的機(jī)構(gòu)很難借新債還舊債，資金鏈容易斷裂，這個(gè)時(shí)候，違規(guī)操作的風(fēng)險(xiǎn)就容易暴露。而“飛單”、“蘿卜章”的資產(chǎn)質(zhì)量較合規(guī)資產(chǎn)要差得多，自然最先被暴露。

所以，要警惕民生銀行的偽造理財(cái)事件只是一個(gè)“序幕”。隨著流動(dòng)性越來越緊張，可能會(huì)有更多的違規(guī)操作和違約事件被披露出來。

因此，民生銀行的偽造理財(cái)事件如何處置非常關(guān)鍵，既要保護(hù)投資人的合法權(quán)益，又要體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則。作為剛性兌付的堡壘，銀行直面自然人客戶，操作風(fēng)險(xiǎn)更易引發(fā)社會(huì)危機(jī)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要強(qiáng)化事后懲罰的力度，以儆效尤。